6.关联方非关联化 Relevant party decorrelatio

对于拟上市企业实际控制人名下存在关联交易、同业竞争或其他不规范的企业，企业往往打算以股权转让的形式解决。

但实践中，除非交易对手方为上市公司或者大型国有企业，否则较难获得证监会的认可——即使“真实地”完成资金支付、工商变更。

因为此类交易往往缺乏商业合理性，从而导致证监会合理地怀疑是为了上市而采用的代持行为。

即使从申报期之外甚至一开始就开始关联方非关联化处理，也需要承担非常大的风险，特别是离职员工或竞争对手举报的风险。

7.股权规模 Share size 

主板与中小板要求上市后股本规模不低于5,000万元，按照25%的发行规模倒算的话，上市前至少3,750万元；创业板与科创板要求上市后股本规模不低于3,000万元，按照25%的发行规模倒算的话，上市前至少2,250万元。

除此之外，拟上市企业还要考虑行业资质限制、招投标要求、正常经营资本金需要等等。

另外，设计股本规模很重要的因素就是要考虑自身的盈利水平。一般来说上市后的股本规模与利润基本匹配比较合适，这样的话每股收益1元左右，股价处于几十元水平，比较利于投资者参与投资。

8.知识产权出资 Intellectual Property Investmen

很多企业均有以专利或非专利技术出资的冲动，但是基于两点证监会基本不会认可：

①专利或非专利技术均难以家庭实验条件完成，也就是说基本上都是职务发明，要么是出资人原公司的（法律纠纷风险），要么是拟上市企业的（涉嫌以公司自身资产出资），两者用来出资均不合规。

②专利或非专利技术往往缺乏市场价格，需要充分考虑后续在企业实际运用过程中创造的收益来评估，因而非常难评估出合适的价格从而获得证监会的认可。

9.股份制改造 Remolding with the stock system

股份制改造是其他形式的企业改制成股份制企业的过程，实践中最常见的就是有限责任公司经过审计与评估，整体变更为股份有限公司。

首先，股份制改造本身并不复杂，所有程序两三个月就可以完成。难点在于股份制改造之前需要完成资产重组、财务规范、法律规范等工作，而这些往往耗时数月甚至数年才能完成。

其次，股份制改造并不是越早越好，股份制改造后证监会将把公司视同准上市公司看待，公司再有不规范运作的情形将更难获得证监会的认可，所以建议公司在申报IPO前一两年股改即可。

最后，股份制改造并不强制审计机构与评估机构具备证券资格，但类似中介机构往往执业能力较为欠缺，给股改留下瑕疵，因而建议聘请具备证券资格的中介机构协助股份制改造。

10.上市辅导 Pre-listing tutoring

经常有企业咨询，打算以部分盈利能力比较良好的业务板块上市，剩余盈利能力比较差的业务放在体外。

证监会近年来的监管理念是鼓励整体上市，对于存在关联交易和同业竞争的业务均需要纳入上市主体或者清理，甚至对于其他不太相关的业务也鼓励一块上市。

同业竞争是上市的红线，申报前必须清理（科创板虽然开了一定口子，但是也不建议轻易尝试）；关联交易比例达到30%一般都会构成比较重大的上市障碍。

狭义的上市辅导，是指拟上市企业与券商签订《IPO上市辅导协议》，券商与其他中介机构协助企业规范运作、培训考试并最终获得证监局验收的过程。

广义的上市辅导，是指券商及其他中介机构进场开展尽职调查、协助企业规范运作、股份制改造直至申报的全过程。

根据法规要求，签订《IPO上市辅导协议》后需要到证监局报备，之后根据各地证监局的不同要求不断报送辅导进展工作报告。实践中，券商都是先与企业签订《财务顾问协议》甚至《合作框架协议》，先开展规范工作，待公司基本符合上市的盈利条件与规范性要求后再签订《IPO上市辅导协议》。